και η αξιολόγηση των κυβερνητικών ανακοινώσεων της Παρασκευής, σχετικά με το μεσοπρόθεσμο πρόγραμμα δημοσιονομικής στρατηγικής της Ελλάδας, τα νέα μέτρα και τα σχέδια για τις αποκρατικοποιήσεις. Την ίδια ώρα, όπως αναφέρουμε συνεχώς τις τελευταίες ημέρες όλο και πιο δύσκολη γίνεται η κατάσταση από την πλευρά της τεχνικής ανάλυσης, με τον τραπεζικό δείκτη να κρέμεται ουσιαστικά σε μια “κλωστή” για μια περαιτέρω μεγάλη πτώση.
Αναφορικά με τα σενάρια περί αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, παρά τις νέες διαψεύσεις που υπήρχαν τις τελευταίες ημέρες από αξιωματούχους του ΔΝΤ και της Ε.Ε. (Στρος Καν, Ρένγλινγκ, Όλι Ρέν, Λίπσκι κτλ), αλλά και τον υπουργό οικονομικών και τον πρωθυπουργό, είναι πλέον ξεκάθαρο ότι συνεχίζονται οι παρασκηνιακές διαπραγματεύσεις για ένα σχέδιο αναδιάρθρωσης του ελληνικού χρέους, με το ζητούμενο να είναι το όχι αν θα συμβεί αυτή, αλλά το πότε και πάνω από όλα με πιο τρόπο. Έτσι συγκεκριμένα, μια ιδέα φαίνεται να είναι να πεισθούν οι επενδυτές να ανταλλάξουν επισφαλή ελληνικά ομόλογα, σε τρέχουσες τιμές, με πιο ασφαλή χρηματοπιστωτικά προϊόντα που θα εγγυηθεί η Ευρωζώνη, κάτι αντίστοιχο με το “σχέδιο Brady” που είχε γίνει κατά τη δεκαετία του 80’ για προβληματικές χώρες της Λατινικής Αμερικής. Να θυμίσουμε σε αυτό το σημείο, ότι το σχέδιο ή καλύτερα τα “ομόλογα Brady” ονομάστηκαν έτσι προς τιμήν του τότε υπουργού Οικονομικών των ΗΠΑ, Νίκολας Μπρέιντι, που έδωσε την δυνατότητα το 1989 σε 17 χώρες της Λατινικής Αμερικής, της Αφρικής, της Ασίας και της Ανατολικής Ευρώπης, να ανταλλάξουν τα επισφαλή δάνεια τους με νέους τίτλους, ορισμένοι εκ των οποίων στηρίζονταν με ομόλογα του αμερικανικού δημοσίου χωρίς κουπόνι. Έτσι λοιπόν το σχέδιο στην περίπτωση της Ε.Ε θα μπορούσε να έχει διάφορες παραλλαγές, με τη μία να είναι η έκδοση ομολόγων με την εγγύηση της Ε.Ε. είτε ακόμη τα ομόλογα να έχουν εγγυήσεις μελλοντικές μεταβιβαστικές πληρωμές της Ε.Ε. προς την Ελλάδα ή και περιουσιακά στοιχεία της Ελλάδας. Μάλιστα ενδέχεται να μην είναι τυχαία και η όλη συζήτηση των τελευταίων εβδομάδων σχετικά με τις αποκρατικοποιήσεις και συνολικά την αξιοποίηση της ελληνικής περιουσίας. Πέραν των παραπάνω, μια άλλη πτυχή ή καλύτερα ενδεχόμενο σχέδιο για μια αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους θα μπορούσε να είναι τα όσα έχουν ακουστεί πολλάκις τους τελευταίους μήνες, σχετικά τη δυνατότητα αγοράς ελληνικών ομολόγων από τον Ευρωπαϊκό Μηχανισμό Στήριξης, με ταυτόχρονη επιμήκυνση της αποπληρωμής του χρέους ακόμα και διαγραφή μέρους του, μέθοδος η οποία θα πρέπει να αναφέρουμε ότι εφαρμόστηκε από το ΔΝΤ με το ειδικό πρόγραμμα (HICP) προκειμένου να στηριχθούν οι φτωχότερες χώρες, τα προηγούμενα χρόνια. Βέβαια να τονιστεί ότι αυτή η περίπτωση φαίνεται να συναντάει σημαντικά εμπόδια στους κόλπους της Ε.Ε.Επίσης, έντονα σενάρια που κυκλοφορούν στην αγορά τις τελευταίες εβδομάδες κάνουν λόγω ότι η ελληνική κυβέρνηση φαίνεται να έχει αιτηθεί την επιμήκυνση του συνόλου του χρέους της χώρας, ενδεχομένως και με την ύπαρξη μιας περιόδου χάριτος με πληρωμή μόνο των τόκων, αλλά σύμφωνα πάντα με τις πληροφορίες τα όποια σχέδια και προτάσεις φαίνεται να σκοντάφτουν στην άρνηση των αξιωματούχων της Ε.Ε., τουλάχιστον προς το παρόν. Φυσικά εκτός των σεναρίων για αναδιάρθρωση του ελληνικού χρέους, η προσοχή θα είναι φυσικά στραμμένη, κατά τις επόμενες ημέρες και στις πρόσφατες ανακοινώσεις της Παρασκευής, σχετικά με το μεσοπρόθεσμο πρόγραμμα δημοσιονομικής στρατηγικής της χώρας, για τα έτη 2012 – 2015, με τα νέα μέτρα και τα όσα προβλέπονται για την αξιοποίηση της δημόσιας περιουσίας να βρίσκονται στο επίκεντρο (συγκεκριμένες εταιρείες του Χ.Α., ΟΤΕ, ΔΕΗ, ΟΠΑΠ, ΕΥΔΑ, ΕΥΑΠΣ, ΤΤ κτλ ενδέχεται να επηρεαστούν σημαντικά). Να τονιστεί ότι η πρώτη αντίδραση της αγοράς στις ανακοινώσεις ήταν επιφυλακτική, με τους επενδυτές να περιμένουν τις τελικές ανακοινώσεις και τις λεπτομέρειες για τις αποκρατικοποιήσεις μετά το Πάσχα. Σε αυτό το σημείο, σε συνάρτηση με τα προηγούμενα σχόλια μας, δεν κρύβουμε την ανησυχία μας για τις αντιδράσεις που υπάρχουν στο εσωτερικό της κυβέρνησης, αναφέροντας ότι σε περίπτωση που η ίδια εικόνα κυβερνητικής ασυνεννοησίας και πολιτικών συγκρούσεων συνεχιστεί και τις επόμενες εβδομάδες / μήνες είναι κάτι παραπάνω από πολύ πιθανόν να έχουμε σύντομο πρόωρες εκλογές, γεγονός που θα επηρέαζε πολύ αρνητικά την ελληνική οικονομία και κατ’ επέκταση το ελληνικό χρηματιστήριο. Στα αμιγώς τεχνικά, η Μεγάλη Εβδομάδα θα λέγαμε ότι αρχίζει με τους χειρότερους οιωνούς, με το ΓΔ να βρίσκεται χαμηλότερα των 1.520 – 1.530 μονάδων, την εικόνα του FTSE/ASE 20 να είναι εξαιρετικά αρνητική και το δείκτη του τραπεζικού κλάδου να δοκιμάζει τις τελευταίες πολύ σημαντικές στηρίξεις (1.130 – 1.150 μονάδες), πριν από μια περαιτέρω πολύ μεγάλη πτώση.
http://www.greekfinanceforum.com/
