Στο λεγόμενο outlook του 2012 για την Ευρώπη, η Moody’s κάνει λόγο για δημοσιονομικές "ασωτίες" και ανισορροπίες στο ισοζύγιο τρεχουσών συναλλαγών των χωρών - μελών της Ευρωζώνης που προκάλεσαν και στη συνέχεια επιδείνωσαν την κρίση κρατικού χρέους.
Μιλάει ακόμα για ανικανότητα των Ευρωπαίων πολιτικών να αντιμετωπίσουν εγκαίρως και αποτελεσματικά την κρίση και προειδοποιεί ότι η κρίση επηρεάζει άμεσα τα 17 μέλη της Ευρωζώνης, αλλά εμμέσως και την υπόλοιπη Ευρώπη, για την οποία μάλιστα, όσο δεν επιλύεται η κρίση, «οι επιπτώσεις μπορούν να γίνουν το ίδιο σοβαρές».
Οι αναλυτές της Moody’s θεωρούν ως ένα από τα σημαντικότερα προβλήματα της Ευρωζώνης τις ελλείψεις και σε νομοθετικό επίπεδο, φέρνοντας ως παράδειγμα το ότι δεν υπάρχει ένας νομικός μηχανισμός, που θα επιβάλει στους επενδυτές το "κούρεμα" των ελληνικών ομολόγων, ένα βήμα απαραίτητο για να αρχίσει η χώρα να "ξεφορτώνεται" το τεράστιο βάρος του χρέους.
Στην έκθεση αναφέρεται ότι «αν και η δημοσιονομική απειθαρχία αρχικά φαινόταν ότι είναι η βάση των προβλημάτων της Ελλάδας, η λιτότητα είναι αυτή που προκαλεί το μεγαλύτερο κακό, αυξάνοντας την ανεργία τόσο στην Ελλάδα, όσο και στην Ισπανία. Και μάλιστα χωρίς αποτέλεσμα, καθώς, παρά τα μέτρα, οι πληρωμές τόκων και κεφαλαίου παραμένουν σε μη βιώσιμα επίπεδα».
Η Moody’s εκτιμά πως «η έλλειψη δημοσιονομικής πειθαρχίας ήταν μόνο ένας από τους λόγους που προκάλεσαν την κρίση. Άλλοι λόγοι ήταν οι μακροοικονομικές ανισορροπίες και τα διαφορετικά επίπεδα ανταγωνιστικότητας μεταξύ των χωρών της Ευρώπης».
