Όπως αναφέρει στην σχετική της έκθεση, θεωρεί πως η πρόταση για την μείωση του δημοσίου χρέους της Ελλάδας μέσω της ανταλλαγής ομολόγων με τους ιδιώτες πιστωτές, εάν ολοκληρωθεί, θα συνιστά χρεοκοπία και θα έχει ως αποτέλεσμα την υποβάθμιση της Ελλάδας σε «Restricted Default» με την ολοκλήρωση της συμφωνίας.
Οι αξιολογήσεις των ελληνικών κρατικών ομολόγων που επηρεάζονται από την συναλλαγή, συμπεριλαμβανομένων αυτών που θα αναδιαρθρωθούν στο πλαίσιο της ρήτρας συλλογικής ευθύνης, επίσης θα υποβαθμιστούν σε «D» (default).
Ο οίκος σημειώνει, τέλος, πως η Ελλάδα θα επαναξιολογηθεί μετά την ολοκλήρωση του PSI.